安徽铜峰电子股份有限公司是由安徽铜峰电子(集团)公司作为主发起人，联合铜陵市国有资产运营中心、中国新时代科技发展公司、中国电子进出口安徽公司、铜陵市电子物资器材公司等企业于1996年发起设立的股份有限公司，设立时注册资本6,000万元，注册地为安徽省铜陵市石城路168号，法定代表人陈升斌。

　　2000年5月12日，经中国证券监督委员会核准，公司在上海证券交易所向社会公开发行人民币普通股4,000万股，并于2000年6月9日上市交易，发行后注册资本增至10,000万元。

　　2004年，公司实施了每10股转增8股、派送2股红股的分配方案，实施后注册资本增至20,000万元。

　　截止2004年末，公司注册资本为20,000万元，总资产8.96亿元，净资产5.51亿元，共有职工1,700人。

　　公司始终坚持“科技兴企”方针，建立了健全的研发体系，通过技术创新，形成了具有自主知识产权的主导产品，成为我国唯一的“电工薄膜---金属化膜---薄膜电容器”一条龙生产企业，各类主导产品产能和市场占有率均居国内同行首位或前列，公司综合实力居全国同行业首位。

　　其中：

　　电容器聚丙烯光膜年生产能力为12,000吨，国内市场占有率位居全国第一，产量世界第一；

　　金属化镀膜年生产能力为4,000吨，居全国第一；

　　交流电容器年产6亿微法，居国内同行之首；

　　各类直流电容器年产9亿只；

　　石英晶体振子3.3亿片；

　　石英谐振器6,000万只。

　　公司属国家重点高新技术企业、中国电子材料产业化基地重点骨干企业，安徽省电子行业暨全国同类产品企业的首家上市公司。公司连续十六年入选中国电子元器件百强企业（2005年排名第28位），2002年被授予“全国质量管理先进企业”称号，被国家质检总局核准为“完善计量检测体系合格企业”，2003年公司被国家工商总局授予“全国重合同守信用企业”。公司主要产品相继通过了“CQC”认证、美国“UL”认证、欧洲“VDE”、“TUV”、“CB”认证、加拿大“CSA”认证等多项认证。铜峰商标被授予安徽省著名商标、中国驰名品牌。

　　公司股票于2005年元月入选上海证券交易所上证180指数成份股，2005年7月再度入选；2005年公司以排名第43位入选《互联网周刊》评选的“中国上市公司科技50强”，是安徽省唯一一家上榜企业。

　　公司建立了较为完善的法人治理结构，各项经营管理有序、规范和高效，目前共设置17个职能部门、4个控股子公司、9个分公司和1个省级研究中心，拥有一支高素质的人才队伍。

　　近年来，为加快发展，做大做强主业，公司通过各种渠道，积级筹措资金，投资建成了多条生产线，经济效益和规模效应得到不断提升。公司还加大了招商引资力度，积极与国内外同行业优势企业进行了广泛的技术交流和合作，目前已与两家世界500强企业建立了合资合作关系。

　　面向未来，公司将借助资本市场，不断扩大规模和实力，提升技术水平和管理水平，加强经济与技术的交流和合作，积极参与国际市场竞争，向着“建成世界一流的电子材料及元器件的生产、研究、开发基地”的目标大步跃进，为振兴中国的电子信息工业创造更大辉煌。

　　控股股东

　　安徽铜峰电子（集团）公司的前身为铜陵市的一个集体性质的服装小厂，1975年转产电子，成立铜陵市无线电元件二厂，1989年更名为铜陵市薄膜电容总厂，1994年在薄膜电容总厂的基础上改制组建为安徽铜峰电子（集团）公司。

　　集团公司在主要创始人陈升斌董事长的带领下，经过近三十年的艰苦创业，从无到有，从小到大，从服装小厂发展成为全国生产电子材料和元器件的重点骨干企业，中国电工三膜（电工薄膜、金属化薄膜、薄膜电容器）的研究、开发、生产基地。集团公司已发展成为国家大型一档企业、安徽省重点企业集团、安徽省50户重要骨干企业之一、国家火炬计划---铜陵市电子材料产业化基地领头企业、全国重合同守信用先进企业、铜陵市十佳诚信企业，公司法人代表陈升斌被评为铜陵市十佳诚信经营者。

　　经营业绩

　　经营成果分析

　　一、公司最近三年及一期的主营业务收入、主营业务成本、毛利及毛利率情况

　　单位：万元

　由上表可以得知，近三年公司主营业务收入保持了良好的增长势头，2004年较2003年增长了25.69%，2003年较2002年增长了33.07%。

　　近三年公司主营业务收入高增长的主要原因有：1、市场需求的大幅增长。由于电厂建设和电网改造速度进一步加快，电力电容器市场需求量明显增大，电容器用光膜市场前景广阔。2、募集资金项目——多功能电容器膜生产线技术改造项目2003年4月投产、非募集资金项目交流防爆电容器项目和镀膜机及厂房改造项目、子公司温州铜峰——锌铝边缘加厚金属化膜生产线技改项目分别于2003年10月、2003年11月、2003年2月投产，使得公司主导产品光膜、交流电容器、金属化膜产品产销量增大。公司上市前有两条聚丙烯拉膜生产线，年产光膜3,600吨，上市后利用募集资金实施多功能膜项目，使得公司光膜年产能达到8,000吨，光膜厚度从3微米至10微米，粗化膜厚度从9微米至20微米，可以满足不同用户的需要。2005年6月，公司第四条耐高温电容器膜生产线达到可使用状态，光膜产能达到1.2万吨以上。

　　二、公司最近三年及一期现金流量情况

　　单位：万元

　从上表可以看出，2002年、2003年、2004年公司经营活动产生的现金流量净额分别达7431.68万元、8140.12万元、4862.71万元，说明公司通过经营活动产生现金流量的能力较强。从经营活动现金流入情况来看，公司近三年销售商品、提供劳务收到的现金多，增长较快，主要是原因是随着产品市场的不断扩大，主营业务收入大幅增长，公司大力加强货款回笼管理的结果。

　　公司最近三年投资活动产生的现金流量净额均为负数，主要是公司购建固定资产所支付的现金较多所致。

　　三、原材料价格及外配件价格波动对公司盈利的影响

　　1、光膜材料成本影响分析

　　公司主导产品光膜的原材料聚丙烯切片主要依赖于进口，其价格直接受国际市场原油价格影响。2001年、2002年、2003年聚丙烯切片在光膜产品成本中所占比例分别为：64.99%、66.66%、65.92%。前三年公司进口聚丙烯切片价格（到岸价，不含进口环节税、运输等国内费用）如下：

　　单位：美元/吨

　　由上表可以看出，公司进口聚丙烯切片价格主要受国际石油价格的波动影响，自2003年10月份以后，价格开始上涨，至2005年1月，价格涨幅达36.63%，对公司的成本影响较大。但由于公司光膜产量增大，单位产品固定成本降低，再加上公司采取节能降耗措施，改进工艺提高产品等级品率，并对辅助材料招标采购，使得公司光膜产品原材料成本在同行业中保持较低水平。

　　2、金属化膜材料成本分析

　　由于公司生产金属化镀膜产品所用光膜均来自公司内部，且生产金属化膜所需辅助材料仅占成本的约6%，所以虽然自2003年下半年以来金属材料价格上升较快，但由于公司金属材料用量不大，且采取招标采购方式，加之其在金属化膜生产成本中所占比例较小，故对镀膜产品成本的影响较小。

　　3、交流电容器材料成本分析

　　公司交流电容器所用主要材料为金属化镀膜、铝壳、塑壳、蓖麻油、环氧树脂、锌铝丝、CP线等，由于构成交流电容器成本的主要是金属化膜材料，但因公司拥有完整的生产链，金属化薄膜可自给，虽然自2003年下半年来金属材料、化工产品、油料价格上升较快，但由于公司采取招标采购且采购量大，因此这些材料的涨幅相对较小，加上公司交流电容器产销量大幅增长，导致单位产品固定成本降低，材料成本在交流电容器成本中所占比例基本保持稳定。

　　4、直流电容器材料成本分析

　　公司直流电容器所用主要材料为外购金属化镀膜、铝箔、塑壳、环氧树脂、锌铝丝、CP线等，2003年下半年虽然金属材料、化工产品价格上升较快，由于是招标采购，并且公司采取改进产品结构和工艺等措施，不断提高产品合格率，使得材料成本在直流电容器成本中所占比例逐年下降。

　　2002年、2003年、2004年公司产品保持了稳定的毛利率后，自2005年初始，毛利率有所下降，其中，光膜、金属化膜产品近三年来因市场需求持续上升，产品价格保持相对稳定，但自年初以来因市场竞争激烈导致价格下降较快；交流电容器自2001年至2003年上半年持续下降后，再次降价的可能性已很小；直流电容器仍有价格下降趋势，公司的固定成本、人工成本、水电价格保持相对稳定，故材料的价格尤其是进口聚丙烯切片的价格的波动将直接影响公司的盈利水平。公司将继续对包括聚丙烯切片在内的大宗材料实行招标采购，并通过大胆创新，改进工艺，提高产品产量和质量，优化产品结构，加大节能降耗力度，降低材料消耗成本，提高盈利水平。

　　与同行业上市公司的比较

　　一、2004年度公司主营业务收入增长率、净资产收益率、毛利率与同行业上市公司比较

　　2004年公司主营业务收入比上年增长25.69%，综合毛利率为31.04%，净资产收益率为8.32%，与同行业相比处于较高水平。

　　二、2004年公司应收账款周转率、存货周转率与同行业上市公司比较

　　从上表可以看出，公司应收账款周转次数与同行业上市公司相比处于较高水平，存货周转次数也高于同行业上市公司平均水平。

　　财务优势及面临的主要困难

　　一、财务优势

　　1、良好的商业信誉为公司提供了资金上的保障。作为国内电容器用薄膜、金属化膜和薄膜电容器的主要生产基地，公司生产经营规模正在进一步扩大，主营业务收入大幅增加，获利能力逐年上升，货款回笼及时，生产经营周转状况良好，近年来尚未发生拖欠包括银行贷款在内的债务情况发生。鉴于公司近年来良好的财务状况和经营成果，公司的信用等级已被评定为“三A”级。至2005年6月30日，国有商业银行和股份制银行的授信额度可极大地满足公司生产经营需要，加上公司经营性现金流量净额，故公司所需周转资金有充分保障。

　　2、加大应收帐款的管理，保证资金的及时回笼。公司通过调整销售机制和策略，加大货款回收管理，使得公司在主营业务收入大幅增长的同时，应收账款周转率不断提高。2002年、2003年、2004年应收账款周转率分别达3.81次、5.49次、6.50次，公司近年来经营活动产生的现金流量净额保持较大幅度增长态势。

　　3、加强存货管理，降低资金占用。公司为满足生产经营需要并结合自身特点，对大宗材料均实行招标采购制度，并通过建设高架仓库和引进物流管理信息系统加强对存货的管理和控制，使得公司存货保持在合理的水平上，既满足了生产经营需要，又避免因库存过多导致超期减值风险。通过加强管理，严格控制，公司的存货周转情况不断改善，周转率不断提高， 2002年、2003年、2004年存货周转率分别达2.69次、3.39次、3.71次、。

　　4、加强成本费用管理，提高盈利水平。公司严格执行成本、费用预算制度，切实加强成本、费用控制，使得公司的成本、费用在同行业中保持较低的水平，从而增强了公司的获利能力。

　　二、公司面临的主要财务困难

　　光膜、金属化膜是公司的主要获利产品，近年来公司通过加大投入，适时进行技术改造，扩大生产经营规模和开拓市场，使得公司两膜产销量、销售收入保持稳定发展态势。但随着市场化进程的进一步发展，国外同类产品的不断进入，国内光膜、金属化膜市场的竞争将日趋激烈，若不及时调整产品结构，提高产品质量和档次，公司现有的光膜、金属化膜市场将会受到冲击，从而影响公司的整体获利能力，进而将不同程度地影响公司的财务状况和融资能力。

　　行业分析

　　行业背景

　　公司主要从事电子元器件的生产销售。电子元器件分：分立元器件和集成电路。薄膜电容器，是集成电路无法替代的分立电子元器件之一，广泛用于广播电视、通讯通信、计算机信息、航天航空、测量仪器、自动控制、医疗设备、军事装备等技术领域的电子设备和各种家用电器产品中，以及电网的集中补偿和就地补偿装置等，是电子信息产业和电力工业必不可少的最基本电子元器件。电子信息产业飞速发展，同时，节能灯具、开关电源、电子设备、电力工业快速增长，以及电网提高质量的要求，对薄膜电容器及其相关材料的需求急剧增长。欧美、日本等先进国家也正把电子元件及其相关材料的生产向第三世界和中国大陆转移，进入WTO后，这种转移速度将更快。因此，薄膜电容器及其相关材料行业形成了新的一轮发展高潮,其行业前景将更为广阔，同时也引发了薄膜电容器及其相关材料从产品结构到市场结构再到资本结构的重大调整。

　　行业产品

　　随着全世界信息化发展的需要，计算机、通信、铁路电气化改造和家用电器业的蓬勃发展，为电子元器件带来一个高速增长的市场，特别是近年来进行的农村电网和城市电网改造，西部开发等因素，也拉动了电力电容器的需求增长。作为电力电容器主要基础材料聚丙烯薄膜必须大力发展，才能适应我国电力工业的发展需求。双面粗化易浸型聚丙烯电容薄膜是适用于电容器制造的新一代有机绝缘介质，机械、电气及加工性能优越，其应用领域及应用技术正得到进一步的开发，前景广阔，目前国内的需求主要由日、美等国进口来解决。我国近年发展起来的就地补偿装置具有显著的节能效果，这种产品将在电力系统和广大用户中迅速推广，并将在节能降耗中发挥巨大的作用，近年来对滤波器和滤波装置、耦合电容器及电容式电压互感器等产品的需求量也大幅增加，这些产品的大量生产，都将需要大量高质量的聚丙烯粗化膜。当前的发展方向是迅速淘汰原有纸电容器的生产，用聚丙烯粗化膜代替纸介质，并将生产更大容量的产品。

　　技术发展趋势

　　我国电子工业迅速发展，电子整机产品日趋小型化、微型化，要求电容器更加小型化和微型化，需求量剧增，对超薄型聚丙烯薄膜的要求越来越高，需求量越来越大。超薄型聚丙烯薄膜，国内厂家尚无批量生产。现有的生产厂家仅能提供几种规格薄膜产品，而厚度低于4μm的薄膜主要依赖进口，国内厂家因其设备和技术原因所生产的薄膜档次仅相当于国外中低档水平，因此解决超薄型聚丙烯薄膜生产成为当务之急。双向拉伸薄膜主要有：聚丙烯（BOPP），聚酯（BOPET），聚酰胺（BOPA），聚苯乙烯（BOPS）或其他聚合物（如BOPLA，PE， PVC）等，其中主要是聚丙烯和聚酯薄膜两大类，两大类中主要以聚丙烯薄膜居多。应用领域主要有包装、电子应用、胶带、低温热封、标签膜、胶卷、复合、超薄技术应用、高透明度的包装原料等。

　　九十年代以来，电子元器件朝着片式化、微型化、集成化方向发展，聚丙烯薄膜材料的需求量与日俱增。世界上电容器产业对聚丙烯薄膜需求每年以12%的需求递增，形成了巨大的聚丙烯薄膜市场。随着我国电子工业的迅速发展，国内聚丙烯薄膜市场需求，也在不断增加。

　　需求增长趋势

　　据国家薄膜行业协会统计，2004年聚丙烯薄膜产量近45,000吨，销售30,000吨左右，产量较2003年增长达8,000多吨。由于电容薄膜行业利润率较高，其它行业纷纷进入，使近三年薄膜产量年均增加30%以上。根据中国电子元件行业协会及中国电子材料行业协会预测，2004年国内有机薄膜电容器需求量约为180亿只，2005年250亿只，到2008年聚丙烯薄膜需求量将增加到53000吨左右。

　　据国务院发展研究中心估计，到2010年我国石油消耗的61%要依赖进口，而汽车的石油消耗将占国内石油总需求的43%，到2020年上述比率将分别增至76%和57%。汽车尾气排放已成为我国大城市中CO、NOX和CH等污染物的第一大污染源。2005年以后我国汽车尾气排放在城市大气污染中的分担率将达79%以上。混合动力汽车作为一种最为成熟的清洁汽车技术，可以有效地减少汽车燃油消耗和废气排放，混合动力汽车的开发与产业化，对于缓解我国的能源消耗、保障国家能源安全和改善大气环境具有重要意义。而研制生产电动汽车用电容器又是国产化生产的一个重要环节。预计，到2008年中国电动汽车将达到1000万辆，按一辆电动汽车使用10只动力电容器，则动力电容器需求量将达到1亿只。

　　目前国际上只有美国与日本已开发出该类产品，也仅处于起步阶段，我公司于2004年开始调研，依托公司的博士后工作站科研课题，并与合肥工业大学汽车工程学院、芜湖奇瑞公司、长春一汽集团展开了全面的合作，争取成为国内首家混合动力薄膜电容器生产单位，为企业增添新的经济增长点。

　　竞争分析

　　电子元器件依然面临价格受下游电子整机企业，上游原材料企业两头挤压。由于电子整机面临国外产品入侵的挑战，同时又面临国内同行的价格战，所以价格一降再降，电子整机的价格战势必向元件行业转移。另外同国外先进企业相比，产品多集中于低端、研发能力弱等问题也成为制约我国元器件行业的主要因素。

　　政策影响

　　对电子元器件厂商而言，一方面，其出口电子元器件产品价格比较优势减小；另一方面，电子整机出口受阻，会对上游电子元器件的市场需求产生不利影响。同时，人民币升值对电子元器件厂商的影响是弊大于利。

　　我公司的所有产品均符合国家的产业政策，可获得国家资金支持并享受税收优惠政策，此外，我公司正在开发的混合动力电容器及节能灯具电容器符合国家关于节能、环保政策要求，因而将会受到国家的大力支持，前景十分看好。

　　竞争优势

　　一流的品牌 一流的质量

　　公司坚持“依靠科学管理和技术进步，为用户提供满意的产品和服务，争创国际一流品牌”的质量方针，在产品产业化过程中，相应建立了严格的质量管理体系和质量管理计算机信息系统，是全国最先获得ISO9002质量体系认证的9家企业之一。2002年9月，公司获得同行业中唯一“全国质量管理先进企业”称号，2003年，公司成为国内唯一通过全球最大空调器厂——美国开利公司的质量评审的企业，目前，公司已被美国前五位空调器制造商所认可。

　　公司主要产品生产线关键设备均从德国、意大利、比利时、法国等国进口，设备的国际水准为产品质量稳定打下坚实基础，公司有效的技术人才培养机制也成为生产线技术统一和产品品质稳定的保证。

　　公司在国内外同行业中具有较强品牌优势，各类产品先后被认定为“安徽名牌产品”，“铜峰”牌被评为安徽著名商标，2002年，“铜峰”牌被中国品牌发展促进会评定为“中国驰名品牌”；2004年，“铜峰”商标被安徽省工商行政管理局评为安徽省“最具发展潜力商标”称号。公司主产品聚丙烯电容器膜、金属化膜、交流电容器国内市场占有率均居首位，品牌价值得到客户普遍认可。同时，与2家世界500强企业及其他知名企业的成功合作进一步提升了铜峰品牌在业界的影响力。

　　较强的技术创新能力

　　公司坚持以自主开发为主，不断引进、消化、吸收、创新，并产业化的方针，已形成“科研-技术创新-产品创新-新产品产业化生产”完整的科研生产一体化链条，真正拥有了自主知识产权，掌握并创造了核心技术，且不断同步于国际先进技术水平，不断开发新产品、新技术，研制和改造企业的生产设备，为公司的发展与壮大打下了坚实的基础，公司四大类主导产品科技含量高，四种产品均列入《当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术目录》。

　　公司对技术研发和创新有较高的投入，每年R&D投入均高于销售收入的5% 。2004年企业技术开发费用投入2020万元，约占销售收入的5.11%。

　　公司拥有一批国内一流的电容器用薄膜、薄膜电容器及相关电子材料的研究、开发和制造专家。公司还聘请了国内外知名学者和专家，作为公司的技术顾问，其中5位来自日本，2位来自德国。全国人大常委、著名晶体物理学家、中国科技大学原校长汤洪高教授被公司聘为高级顾问，为公司晶体系列产品的科研、开发提供技术指导。

　　为增强企业的研发和技术创新能力，公司与国内外多家科研院所建立了紧密的合作关系。与中国科技大学、西安交通大学、山东大学、天津大学、合肥工业大学和湖南湘潭电机集团公司、湖南株洲电力机车研究所签订了合作协议；与西安电力电容器研究所共同开发全膜高压电力电容器；与上海宝山钢铁股份公司合作开发高频串联谐振电容器；公司还与德国布鲁克纳公司、意大利阿科公司、意大利伽利略公司、德国莱宝公司、日本东丽公司等国外机构开展科研合作。

　　2004年4月，公司获国家人事部批准设立的博士后科研工作站正式挂牌，并与中国科技大学签订了共建博士后科研工作站的协议，为公司技术创新能力的进一步提升增添了技术保障。

　　公司先后有五项技术创新成果获得国家专利：金属化膜测试仪、交流电容器噪声测试装置、干式节能型低压移相电容器、薄膜屑螺旋送料器和电容器压力感应式安全装置。另外，尚有一项渐变方阻金属化薄膜正在申报国家专利。

　　经过不断探索，公司掌握了电容器用薄膜和薄膜电容器的生产核心技术，其中双向拉伸聚丙烯薄膜的制造技术已跻身世界一流水平，多功能膜生产线创造了世界上厚度3微米、生产速度每分钟280米的两项极限值；耐高温膜生产线成为国内首条自主设计的生产线；先后开发了银锌铝膜、粗化膜、新式交流防爆电容器、MKP型聚丙烯电容器等多项新产品，有七项为国家级重点新产品，其中双面粗化膜、超薄型光膜等产品还填补了国内空白。

　　公司承担了中国电子行业《电容器用铝金属化聚酯薄膜》、《电容器用铝金属化聚丙烯薄膜》、《电容器用有机薄膜电性能试验方法》等行业标准的制定工作，参与了《电容器用双向拉伸聚丙烯薄膜规范》等行业标准的制定，是同行业标准化推行的积极倡导者。

　　2005年6月，公司入选《互联网周刊》评选的中国上市公司科技50强，是安徽省唯一入选企业。

　　诚信经营 回报社会

　　公司坚持诚信经营、回报社会的发展理念，赢得了客户和社会各界的信任与尊重，长期保持着良好的客户关系和社会生态环境。2001年，公司被国家工商总局授予“全国重合同守信用企业”称号，2003年复评，再次被授予该称号。2004年本地首届“十佳诚信”评选中，公司位列“铜陵十佳诚信企业”第一，董事长陈升斌荣登“铜陵十佳诚信经营者”榜首。国家金融机构评定公司信用等级为“AAA”级。2005年，公司通过ISO14001环境体系认证，并被评为“绿色企业”。

　　机制灵活 规范运作

　　上市以来，公司法人治理机构运行正常，决策科学化和程序化得到了加强，管理运作规范严谨，为公司发展奠定了坚实的基础。公司对员工身份一次性买断，并由职工共同出资组建了天时公司，通过天时公司收购铜峰电子法人股，实现了“身份、产权双置换”。

　　通过对“期权和股权”的分红分配、逐步量化模拟股权所有权、预留部分模拟股权的再分配等方式建立动态的股权管理制度，在公司内部形成健全的股权激励机制。

　　公司还计划引进民营战略投资者，改变国有控股性质，从而得以进行彻底的管理创新，提高生产效率，增强市场竞争力。

　　有效的成本控制

　　公司拥有四条电容器用聚丙烯薄膜生产线，年总产能达到1.2万吨，实现了规模化生产，增强了规模效益。同时对四条线进行更细的专业化分工，从而更好地保证产品品质和品种的齐全，有效地降低了成本。

　　公司充分利用国外进口的先进生产设备，实施“人停机不停”的“四班三运转”生产方式，有效提高了资源利用率，降低了人工成本；公司全面实施计算机管理，推行协作办公平台系统和ERP管理系统，提高效率，节约成本。

　　发展规划

　　战略定位

　　对内将主业做大做强，对外实施低成本扩张，采用以熟悉市场为圆心的同心圆放大战术，即以公司现有和熟悉的电子材料及元器件市场为中心，向具有相同市场的电子材料和电子元器件领域进行多元化发展和扩张，力争建成世界著名的电子材料研究、开发、生产一体化企业。

　　经营策略

　　以市场预期需求为导向，坚持与市场、创新相结合，以发挥优势，重点突破；进一步提升技术档次，重点开发生产技术难度大附加值高的产品（重点是电容器用薄膜），适度扩大规模生产能力。加强科技创新工作，研究开发聚酯膜、片式晶体振荡器、晶体材料、安全防爆交流电容器、节能灯具电容器和混合动力汽车电容器等新产品，努力将铜峰公司建设成为世界一流的电子材料及其相关元器件的研究、开发、生产基地。

　　“十一五”规划

　　到“十一五”期末公司将达到以下目标：

　　工业总产值：28亿元

　　年销售收入：25亿元

　　年 利 税：3.6亿元

　　出 口 创汇：2000万美元

　　保障措施

　　尽管公司已上市五年，员工都进行了身份置换，但管理仍是一种粗放计划经济时代的国有企业模式，管理理念落后----以产定销，销售方式不够先进，管理环节繁琐，管理手段不够精细，经营考核方式错位，奖惩措施执行不到位等。如果采用先进的管理模式，公司每年可增加近千万元的利润，资产质量将更好。对此公司将引进民营战略投资者，改变公司国有控股性质，从而得以进行彻底的管理创新，降低原材料的采购成本和管理费用、充分挖掘生产线的潜能、提高生产效率。

　　公司将重新调整二级管理机构，顺畅计划、物流的通道，建立计划和物流传递计算机系统，减少中间环节，提高管理效率；采用先进的销售方式，建立公平、公正、透明的销售考核体系，建立约束机制；对销售客户资料进行计算机管理，并建立客户信誉的评价系统；增强对产品销售趋势的研究，以求淡季不淡，改变以前销售围绕生产转模式，实施以销定产的管理理念；

　　加大对技术中心的投入，充实技术开发队伍，在现有技术开发的基础上，增强对公司主导产品技术动态的研究，尝试并逐步形成现有主导产品生产专用设备的开发和制造；加强对产品质量的管理，更有效地保证产品质量的一致性；营造管理创新的文化氛围，增强员工危机感和市场感，倡导员工积极主动地为企业增效益。

　　强强合作

　　为迅速做强主业，实现优势互补，强强联合，公司先后与韩国的SK集团、德国拜耳公司等世界500强企业就合资合作进行了多轮次的交流和谈判，并分别与SK集团子公司SKC公司和拜耳公司部分业务剥离成立的德国朗盛公司签订了合资合同。

　　2004年11月9日，公司与韩国SKC公司正式签订合资合同，共同注册1,200万美元成立铜爱电子材料有限公司，铜峰出资900万美元，占股本的75%，韩方出资300万美元，占股本的25%，总投资2,400万美元，在铜陵市开发区铜峰工业园建设一条年产2,600吨PET薄膜生产线。由于技术难度和原料等各方面的问题，介质材料电容器用聚酯膜在我国尚没有专业化生产企业。5微米以下的电容器用聚酯膜在国内是空白，完全依赖进口，其中1.5-5微米厚度聚酯膜更是供不应求；5微米以上的电容器用聚酯膜无论是产量、还是品质都不能完全满足国内市场的需求，80%要依赖进口。该项目上马后，将填补国内空缺，成为聚酯膜国内垄断企业，打造出全新利润增长点。

　　2005年2月28日，与德国朗盛公司、铜陵信达公司三方在上海签署了合资合同。三方合作成立新合资公司----安徽铜峰盛达化学有限公司，计划在铜陵经济技术开发区建立一家生产橡胶防老剂（6PPD）的工厂，2006年下半年开始生产。它将是中国第一家生产该产品的合资企业。该合资项目中铜峰出资1794万元，占公司注册资本的46%。

　　铜峰与世界500强的合作，不仅提升铜峰公司的品牌形象和管理水平，也提升了在世界电容器膜行业内的地位，为铜峰与其它世界著名企业的合资合作、向世界一流企业迈进，奠定了良好的基础。

　　项目情况

　　在建项目

　　一、特种新型薄膜电容器项目

　　1.市场前景

　　新型电子元器件是当今和未来信息产业的基础，其发展速度快慢，技术水平的高低，直接影响着整个信息产业的发展。目前，国内新型电子元器件已形成了一定的产业基础，但与国外相比有较大差距，因此，加速发展新型电子元器件势在必行。

　　2．应用范围

　　特种新型薄膜电器容主要包括中高压薄膜电容器、特种金属化膜电容器、特种无感电容器和片式薄膜电容器。产品应用分别属于绿色环保、防止电网污染、抗电磁干扰以及数字视听领域中，是我国目前节能灯具、家用电器、计算机彩显等方面刚起步使用或需强制执行的新型电子元件，市场前景广阔。

　　3．生产规模

　　本项目新建生产厂房10,000平方米，分别建成年产中高压节能灯具用薄膜电容器0.9亿只；特种金属化膜电容器1.8亿只；特种无感电容器0.9亿只；片式薄膜电容器2.4亿只；超薄型金属化膜120吨的生产线。

　　4．预期效益

　　项目建成后可年增销售收入为16,380万元,利润总额3,755.59万元。税后利润为2,516.24万元,内部收益率20.37%；投资回收期5.56年；投资利润率13.84%；资本金收益率42.48%。

　　二、聚酯膜项目

　　1.市场前景

　　电容器用聚酯薄膜是电子元件基材。据中国电子元件行业协会电容器分会最近的统计资料表明：2005年全国需用电容器用聚酯薄膜7，500～15，000吨，每年以20%的速度递增。目前我国尚无专业厂家生产电容器用聚酯薄膜，除部分国产替代品外基本上依靠进口解决。本项目建成后可填补国内空白。

　　市场上对双向拉伸电容器用聚酯薄膜可以说是供需两旺。因此市场是巨大的，经济效益和社会效益是可观的。

　　2．生产规模

　　本项目新建一座12，000平方米厂房,引进关键生产设备和技术，形成年产2，600吨（以4.5μm计）电容器用聚酯膜生产线。

　　3．预期效益

　　建成后可年增销售收入为13,045万元。正常年销售税金及附加(含增值税)为1,198.41万元。年利润总额为2,310.93万元，内部收益率(税前)11.72%。

　　三、SMD石英晶体频率器件

　　1．市场前景

　　由于IT业和数字化产品的蓬勃发展，极大地刺激了对SMD石英晶体频率器件产品的需求。发达国家的石英晶体频率器件片式化率在50%以上，而日本在70%以上。预测2005--2006年国内SMD产品需求量将达6.5亿只，片式化率届时将达18%左右。本项目为提高企业国际竞争力，满足国内整机产品的部分需求，是非常必要的。

　　2．生产规模

　　项目主要为二部分：一部分是年产2,000万只SMD石英晶体谐振器，另一部分是1,200万只SMD石英晶体振荡器。项目已完成投资4,000万元，国内外设备已于6月份到厂安装调试，目前处于试生产阶段。本项目计划今年底验收。

　　3．预期效益

　　本项目建成后可年增销售收入12,320万元，利润总额1,439.5万元，利税总额1,992万元。该项目投资回收期4.85年，内部收益率为24.14%，投资利润率27.81%，投资利税率28.69%，盈亏平衡点40%。

　　四、橡胶防老剂项目

　　1．市场前景

　　目前中国政府致力于大力改善公路运输基础设施，并把汽车工业作为国家的支柱产业，可以预见，在未来的几年里，橡胶防老剂的需求量将随轮胎工业的增长而快速增长。本项目建成后将为中国的轮胎工业提供高质量、高性能的防老剂，减少橡胶防老剂的进口，为国家节约大量外汇。

　　2．生产规模

　　本项目是由铜峰电子、安徽省铜陵市信达化工有限公司以及朗盛公司共同投资建设的中外合资项目，计划建设年产9,000吨的6-PPD橡胶防老剂生产线及与之配套的辅助设施。采用朗盛公司先进而成熟的生产技术。项目建设期为一年，总投资估算为7,800万元人民币。

　　3．预期效益

　　产品价格按市场价格平均水平进行确定，经计算达产年销售收入为28,067万元。利润总额为2,188万元。静态投资回收期5.81%。

　　拟建项目

　　1、混合动力汽车电容器项目，投资5亿元，形成年产混合动力汽车用电容器100万台，达产后实现销售收入10.39亿元，利润15,507万元，税金12,390万元。

　　2、特种包装薄膜生产线，投资2.5亿元，年产特种包装薄膜8,000吨，达产后实现销售收入2.6亿元，利润5,433万元，税金3,600万元。

　　3、交流电容器生产线扩建工程，投资5,000万元，年产交流电容器4亿微法，达产后，可年增加销售收入1亿元，利润824万元，税金1,260万元。

　　4、晶体频率器件生产线，以生产片式器件为主，投资1亿元，年产SMD晶体频率器件6,400万只，实现销售收入2亿元，利润3,200万元，税金2,500万元。

　　5、超级电容器生产线，投资1亿元，年产超级电容器75,000台，实现销售收入1.5亿元，利润3,134万元，税金2,084万元。

　　股东回报

　　公司一直将股东利益最大化作为工作的落脚点和出发点，注重股东回报，自2000年6月上市以来，年年分红。2000年、2001年分别向全体股东每十股派送现金1.00（含税）；2002年公司向全体股东每10股送红股2股并派现金1元（含税），资本公积每10股转增8股；2003年、2004年又向全体股东每十股派送现金1.00（含税）。

　　附件：

　　社会评价

　　铜峰电子：行业世界第一 外资争相合作
　　 （来源：越声理财 2005-07-25）

　　世界第一 民族骄傲

　　铜峰电子是我国唯一的“电工三膜”生产基地。其“铜峰”牌系列电容器、有机薄膜、金属化薄膜三类产品的市场占有率始终保持全国第一，目前国内市场销售的空调器中，每三台就有一台使用的是“铜峰”牌电容器。前几年该公司净利润都保持30%以上的增长，去年因受国际原材料的上涨而有所回落，而这次人民币的升值无疑大大降低了生产成本。此外，公司第四条电容器薄膜生产线耐高温电容器薄膜生产线投产，公司电容器用聚丙烯薄膜产能雄居世界第一，成为公司又一个盈利点。作为电子元器件上游龙头，目前动态市盈率却仅十几倍，价值明显低估。

　　外资青睐 争相合作

　　正因为公司的良好的质地，使得国外巨头争相与之合作。去年11月，公司与韩国顶尖技术巨头SKC公司合资生产高附加值的电容器用聚酯膜和其他电子材料。聚酯膜主要用于直流薄膜电容器，直流薄膜电容器主要配套于家电和电子信息产品企业。由于技术难度和原料等各方面的问题，介质材料电容器用聚酯膜在我国尚没有专业化生产企业。5微米以下的电容器用聚酯膜在国内是空白,完全依赖进口，其中1.5-5微米厚度聚酯膜更是供不应求；5微米以上的电容器用聚酯膜无论是产量、还是品质都不能完全满足国内市场的需求，80%要依赖进口。铜峰电子该项目上马后，将填补该项国内空缺，成为聚酯膜国内垄断企业，打造出全新利润增长点。同时，公司2月28号公告：联邦德国朗盛（德国）有限公司拟与铜峰电子及信达化工有限公司共同投资成立中外合资经营企业----安徽铜峰盛达化学有限公司，公司的注册资本为人民币3900万元。其中本公司以现金形式出资1794万元，占公司注册资本的46%。这些充分说明了世界巨头对该股的看重！特别是在与外资的合作过程中由于人民币的升值使得公司的生产成本大大降低，对未来的利润增长将产生巨大贡献。

　　沙场点兵:铜峰电子600237-上证180 科技新龙头

　　（来源：Tom.com 2005-02-16）

　　岁末年初，政策一再造好，利多气氛蔓延，超跌股整体呼应，哪个板块能成为多头的新多主力？铜峰电子04年业绩温和增长，随着第4条聚丙烯光膜生产线投产，合资公司项目到位，今明两年业绩将加速增长。在科技股中比价优势突显无疑，值得一提的是，凭借较高的赢利能力以及高成长特性，其被新列入上证180指数股，市场认同度较高，后市可逢低密切关注。

　　行业世界第一 投资价值突出

　　铜峰电子主营薄膜电容器及其相关材料等，其“铜峰”牌系列电容器、有机薄膜、金属化薄膜三类产品的市场占有率始终保持全国第一，目前国内市场销售的空调器中，每三台就有一台使用的是“铜峰”牌电容器。在铜峰电子的三大类主导产品中，电容器用聚丙烯薄膜年生产能力3500吨，位全国第一，亚洲第二，世界第三；电容器用金属化薄膜年生产能力1200吨以上，也是位居全国第一位。随着去年6月2日年产4000吨的第三条电容器用聚丙烯膜生产线的投产，公司该产品的年产量有望达到8000多吨，跃居该行业的世界第一位。此外，公司第四条电容器薄膜生产线“耐高温电容器薄膜”生产线有望在今年底投入试生产，这将成为公司又一个盈利点。

　　公司04年前三季度每股收益为0.20元，实现主营业务收入30569万元，比上年同期增长了37.98%；实现主营业务利润9448 万元，比上年同期增长了26.72%，继续保持良好的增长势头。目前，相关权威机构对其2004年全年业绩的预测较为乐观，市盈率不到20倍，明显低于科技板块的整体水平。

　　外资合作 成长空间广阔

　　今年9月，公司决定与韩国顶尖技术巨头SKC公司合资生产高附加值的电容器用聚酯膜和其他电子材料。聚酯膜主要用于直流薄膜电容器，直流薄膜电容器主要配套于家电和电子信息产品企业。由于技术难度和原料等各方面的问题，介质材料电容器用聚酯膜在我国尚没有专业化生产企业。5微米以下的电容器用聚酯膜在国内是空白，完全依赖进口，其中1.5-5微米厚度聚酯膜更是供不应求；5微米以上的电容器用聚酯膜无论是产量、还是品质都不能完全满足国内市场的需求，80％要依赖进口。铜峰电子该项目上马后，将填补该国内空缺，成为聚酯膜国内垄断企业，打造出全新利润增长点。